赵谌在兴庆府收编政权、培训官员，而此时的南宋却处于一片混乱之中。
金国虽然掠走了徽钦二帝，但并没有停止攻打南宋的步伐：1129年正月，完颜宗翰借口张邦昌被杀，率领金军从山东南下，于正月二十七日攻破徐州，进入淮东地区，进犯泗州。而此时，妥协派（投降派）汪伯彦、黄潜善隐瞒军情，并建议赵构派人急速前往金营求和。而这时的金军已长驱直入，于沭阳击溃了韩世忠、刘光世的御营平寇军，渡过淮河。然后完颜宗翰以议事为名，派人通知赵构不要离开扬州，真实目的是趁机将他一举擒获。二月初二日，金军连破楚州、天长军，急袭扬州，赵构闻讯大惊，来不及与宰相商量，就在值班的御营司使都统制王渊和宦官康履等五六人的陪同下，急忙披甲乘马出逃，在瓜洲为吏部尚书吕颐浩及礼部侍郎张浚所追及，遂一起乘小舟渡江，抵达镇江府，到至平江府才脱甲胄，穿黄袍，后在王渊的建议下，于二月十三日逃到杭州。
而赵构的仓皇出逃导致扬州城内军民立刻丧失信心，也纷纷向城外逃跑，城内顿时拥挤混乱，死伤落水者不计其数。而就在赵构渡江之时，金军已入扬州，追至瓜洲不及，才望江而回。二月下旬，金军将所掠大量财物运回北方，完颜宗辅和完颜昌分别占领山东大部分州郡，并任命杀部将、弃百姓而降金的济南知府刘豫节制河南州郡（历史上在1130年还被金国立为大齐皇帝）。
为了求得金人宽恕，赵构下诏录用张邦昌亲属，派人持张邦昌与金人约和的文书赴金营，再次向金人乞和，又外放汪、黄，拜朱胜非为右相，升任王渊为签书枢密院事，仍兼御营使都统制，以酬谢他的扈卫之劳。
南宋外患虽暂时缓和，内乱又起。军官苗傅、刘正彦对王渊和宦官康履等不满，于1129年三月初五日借口王渊勾结宦官谋反，等王渊退朝时，伏兵杀之，然后拥兵至行宫北门，杀死没有胡须的一百余人，赵构闻变大惊，在朱胜非等人陪同下，登上城楼接见兵变将领。苗傅当面严厉斥责赵构信任宦官，赏罚不公，黄潜善、汪伯彦误国，犹未重惩，王渊遇敌不战，却因宦官而得到升迁等一系列罪行，并提出了诛杀康履、蓝珪、曾择等大宦官，以谢三军，并将帝位传给皇太子，请隆祐太后垂帘听政等要求。赵构被迫交出康履等人，并在与隆祐太后商量后退位以避锋芒。赵构出居显忠寺，获得了“睿圣仁孝皇帝”的尊号，年仅三岁的皇子赵被扶上皇位，隆祐太后垂帘听政，改元明受。兵变消息传出后，吕颐浩自江宁府率所部万人勤王，刘光世、王德、韩世忠相继引兵来会。苗、刘得知吕颐浩率诸军已陆续前来，开始感到恐慌。赵构为麻痹苗、刘，故意下手诏给韩世忠，称自己非常安全。苗、刘不知是计，反谓“乃知圣天子度量如此”。随着勤王军的逼近，苗、刘于三月二十八日晚面见赵构，要他“亲笔札以缓外师”，赵构表示自己不在其位，不谋其政，不是皇帝写了也无用。
四月初一日，在朱胜非等人的劝说下，苗、刘同意让赵构复辟，赵构赐予两人免罪“铁”，暂行安抚。四月初三日，韩世忠的军队在临平打败了兵变军队，苗、刘看到大势已去，率二千士兵于当晚逃离杭州，吕颐浩引勤王之师入城。赵构握著韩世忠的手痛哭，指示尽除逆党，韩世忠便派军队追击出逃的苗、刘军队。此后论功行赏，吕颐浩升任右相兼御营使；刘光世升任太尉、御营副使；韩世忠升任武胜军节度使，充御营左军都统制；张俊升任镇西军节度使，充御营右军都统制。四月二十日，赵构离开杭州，于五月初八日抵达最初的南渡目的地——江宁，次日改称建康府，作为行在所。五月中，刘正彦、苗傅先后在福建的浦城和建阳被俘。七月押赴建康处死。苗刘兵变至此被彻底平息。
而一次次南逃得赵构也知道赵谌假死逃生，将安南和大理收归了治下，但他却始终没把赵谌放在眼，虽然他被金国得一次次逼迫吓破了胆，可面对赵谌确实底气十足，还想着万一金兵再次逼近，就去把赵谌得领地给占了。恬不知耻就是说的他这种人。另外他也确实不知道赵谌现如今得实力究竟何等恐怖，也没人告诉他赵谌已经将除安南、大理之外，又把吐蕃、西辽、西夏收归了治下。可能在他眼中，赵谌还是当年那种只敢口中略微发泄不满，实力上却毫无作为的小孩子，充其量是他的外公加当过禁军统领的舅父手的傀儡罢了。
而这个时期，在金国占领区内，还有抗金将领领着大宋军民做着顽强的抗争，比如陕州的李彦仙。1128年三月，在赵谌还在吐蕃境内收服二部的时候，李彦仙设巧计应外合光复了陕州城，并联合各路义军守护陕州，一时间蒲州、解州、太原的百姓纷纷归附。李彦仙又派原义军受凉率军攻打陕州的芮城，河中府的虞乡，绛州的绛县、正平，解州的解县、安邑，接连告捷。
李彦仙收复陕州时，潼关以东仅有此城还在宋朝手中。李彦仙加紧修筑城墙，深挖护城河，扩充军备，大力屯田，并将全家从巩州搬到陕州，表示要“以家殉国、与城俱存亡。”
1128年冬，李彦仙在陕州城下与金将乌鲁撒拔大战七天，金兵死伤惨重，怆惶撤离。1129年初，金将完颜娄室从绛州移屯蒲州、解州，发兵陕州，李彦仙通过谍报知道后在中条山设伏，击退金军，俘获金将十八人，完颜娄室侥幸脱逃。正月十二日，麾下将领邵隆收复虢州。
当时有河东土豪暗中投靠，期待与宋军应外合，李彦仙猜测此后金人必合兵来攻陕州，于是立即派人造访川陕宣抚使张浚请求支援三千骑兵，并请张浚在金人攻陕州后，立刻渡河向北进攻绛州、晋州、汾州、并州等地，捣其心腹，金人必撤军自救，然后从岚州、石州向西渡河，取道鄜州、延州以归。然而张浚综合考虑当前南宋朝廷实际情况后，回信劝李彦仙放弃陕州，空城清野，据险保聚，俟机而动。
彦仙没有听从，仍然坚守陕州，金帅完颜娄室很敬重李彦仙的才能和人品，多次派使者劝降，并许以河南兵马元帅之职，李彦仙毫不犹豫拒绝，并斩杀劝降使者，并称“吾宁为宋鬼，安用汝富贵为？”。按照之前的历史趋势，最终于1130年的正月，李彦仙会在金国猛烈进攻下，坚守阵地，最终城破，投河而亡，年仅三十六岁，其全家也被金兵屠戮。
而这一世，赵谌在逃亡之际，曾专门写了一封信给他，李彦仙也已收到，对于太子的看重及让其惜身的恩情也比较感激，不过李彦仙看重治下百姓更重于自家性命，若真到紧急关头，可能他还会与百姓共生死，除非百姓能提前全部撤离。
不过也幸好他的坚持，让赵谌看到了大宋忠臣良将的不屈风骨。而接下来岳飞率领的南路军与他通过良好的配合，消灭了大量敌军，将金国名将完颜娄室彻底定在了一败涂地的耻辱柱上。而他麾下经过多场战役考验的裨将也都战功赫赫，成为大宋帝国的传世名将。